国际金价最近跌回一年前，可你走进周大福，柜台上那串古法金镯子的价签，可能比去年还贵了几十块。 更魔幻的是，你打开手机，这边新闻说国际金价每克1051元，那边周大福小程序明码标价1478元，中间四百多块的差价，像被凭空蒸发了一样。 这还不是最离谱的，有网友晒出截图，同一时间，工行APP里“如意金”报价578元，上海黄金交易所官网显示562元。 一块金子，四五种身价，到底哪个才是真的？
很多人第一反应是：肯定有人报假价，市场乱套了。 但真相恰恰相反，这些数字全是真的，错的是我们总以为“黄金只有一个价”。 黄金从地下挖出来，到你手腕上戴着，得穿过四层完全不同的“滤网”，每过一层，就加一次价，换一次身份。
最底层，是伦敦和纽约那帮交易员决定的“全球底价”。 他们买卖的是一串数字，单位是“美元/盎司”，跟原油、大豆没什么区别。 这个价格由美联储加息还是降息、华尔街大佬们慌不慌来决定，24小时跳动。 今年4月，这个底价换算成人民币，大概在每克545到580元上下浮动。 但这个价，你我一辈子都买不到，它只是个“气压值”，决定了全世界的黄金是刮风还是下雨。
这个“气压”飘洋过海来到中国，第一站是上海黄金交易所。 在这里，它加上了进口的运费、关税、增值税，变成了国内批发市场的“原料价”，也就是AU99.99的报价。 四月份，这个价格基本在550到565元之间。 银行和大型首饰工厂进货，就盯着这个数字。 你在SGE官网查到的，就是这个“批发价”，它真实、透明，但不对散客零售。
当你去工行、建行APP里看“投资金条”，价格就来到了第三层。 银行在SGE的原料价上，加上了自己的熔炼损耗、压制成型的工费、包装盒的成本，还有一点微薄的利润。 所以工行挂578元，建行挂580元，招行挂576元，各家相差不过几块钱。 你付的溢价很少，买到的是一块实实在在、纯度极高的金疙瘩。 但银行的金条通常“只卖不收”，或者回购价会低个十几块，它从你买到手的那一刻起，就默认你是在做一笔长期储存，而不是短线买卖。
真正的“空气溢价”，爆发在最后一层——你走进去的周大福、老凤祥、周六福。 柜台里那些金光闪闪的首饰，标签上的价格，成分复杂得就像一杯特调鸡尾酒。 以四月中旬周大福758元一克的标价为例，里面真正的黄金原料成本，可能只有560元左右。
剩下那近200块钱，是设计师画图的笔费、老师傅手工捶打的汗水钱、商场一楼高昂的租金、电视里循环播放的广告费，以及店员微笑背后的提成。 你买的从来不是“黄金”，而是一件“黄金制成的艺术品”。 它的价格受情人节、五一结婚潮的影响，远比受美联储主席讲话的影响要大。 所以你会看到，国际金价跌了，金店可能搞个“克减30”的活动，算下来单价依然坚挺；国际金价涨了，它立刻跟上，绝不含糊。
那为什么央行一直在买黄金，金价还会跌呢？ 这涉及到另一股力量。 全球央行，特别是中国央行，过去十几个月的确在持续增持黄金，这是长期的战略配置，像压舱石，托住了金价的底部，让它很难暴跌。 但短期金价的涨跌，更多是被美国利率这只手捏着。 当市场预期美联储会把高利率维持得更久，把钱存在美国吃利息的吸引力变大，那些炒作黄金的国际热钱就会部分撤离，导致价格回调。 这两股力量一长一短，一托一压，造成了当下的震荡局面。
所以，当你再被金价搞晕时，先问自己一个问题：我到底想干嘛？ 如果答案是“投资，想保值增值”，那你的战场在银行APP和证券账户。 看看纸黄金、黄金ETF，或者直接买银行金条，它们的价格紧贴原料，溢价最低。 别指望它像股票一样天天涨停，把它当成家庭资产的“保险箱”，比例别太高，慢慢买。
如果你的答案是“要结婚，买三金送人”，那你就得彻底换个思路。 忘掉国际金价，你进入的是消费品市场。 这时，比金价更重要的是工费。 有的品牌每克加工费收80元，有的搞活动“克减20”，同样一条30克的项链，价差能到3000块，这钱够再添一对耳钉了。 坚决避开那些不标克重、只按件卖的“一口价”产品，那里面的“空气”含量可能超乎想象。
最后，关于变现，你必须接受一个残酷的设定：无论你当初为那个精美的龙凤镯付出了多少品牌溢价和工艺费，当你决定卖掉它时，所有这些附加价值会在瞬间归零。 回收商只会把它当作一块原料金，按当时上海金交所的报价，再扣掉一点熔炼损耗，给你结算。 那每克四百多的差价，真的就像空气一样，在你递出首饰的那一刻，消失得无影无踪。
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